年分红金额超过了年化10%。再后来，创始人的儿子（即现任厂长）接班，进行了古民所知的产业链延伸和市场拓展，分红增长开始加速。秦老头的台账记录到大约五年前，因身体原因交由古民打理部分事务后中断。但古民手中有后续的银行流水和厂方寄送的简易年报，可以衔接。
古民将秦老头的台账与自己手头的记录合并，用电子表格重新整理。当最终的数字汇总完成时，他对着屏幕，沉默了很长时间。
??秦老头累计投入本金：28,000元（分两次，早期8,000元，中期追加20,000元）。
??累计分红总额（从首次分红至今，约二十五年时间跨度）：2,893,700元。精确数字是2,893,726.50元。
??分红/本金倍数：约103.35倍。仅分红一项，已经是初始本金的百倍以上。
??当前持股估值：根据厂方最新一期通报的每股参考净值和秦老头的持股数计算，当前这部分股权的账面估值约为1,050,000元。这只是基于净资产和利润水平的保守估算，未考虑品牌、技术等无形资产，且流动性依然很差。
??总回报估算（累计分红+当前估值）：超过394万元。相对于2.8万元本金，总回报倍数超过140倍。年化复合回报率超过20%。这个回报率，跨越了二十五年，期间经历了国企改革、金融危机、行业周期、疫情冲击。
古民的目光长久地停留在“103.35倍”和“年化超20%”这两个数字上。没有惊心动魄的传奇，没有资本市场的大起大落，甚至没有一个激动人心的商业故事。有的只是一个濒死小厂，依靠一门不起眼的手艺和极致的可靠性，在一个狭窄的细分领域里，像一棵老树，历经风雨，缓慢但坚定地生长，从几间破厂房，成长为拥有稳定客户、控制部分上游、拓展了新市场的“小巨人”。而秦老头，在它最孱弱、最不为人看好的时候，投入了在当时堪称“巨款”的八千元，并在随后的二十多年里，几乎以“遗忘”般的心态持有，只在最关键的时刻追加了信任（第二次投资），然后就是每年按时查收那份不断增长的分红。
这份回报，不是来自于精准的逃顶抄底，不是来自于对风口的敏锐捕捉，甚至不是来自于主动的资本运作。它来自于在最早期识别出某种“确定性”的微光
本章未完，请点击下一页继续阅读！