婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”
这句话发出去后，群里安静了几秒钟。或许大家都在咀嚼这句话在当前情境下的含义。
“巴菲特的这句话，人人都听过。”我继续打字，将我的理解分享出来，“但真正理解它，尤其是在现在这种时刻理解它，并不容易。”
“贪婪和恐惧，是市场永恒的两极，也是人性在资本市场最直接的映射。牛市顶峰，人人谈论股票，辞职炒股，杠杆加满，那是极致的贪婪。熊市深渊，人人谈股色变，销户离场，无人问津，那是极致的恐惧。”
“这句话的精髓，不在于告诉你要‘逆势’，而在于告诉你，要在市场的情绪钟摆摆动到极端时，保持独立的理性判断。当所有人都被贪婪冲昏头脑，不惜一切代价追逐泡沫时，你要有‘恐惧’的清醒，知道树不会长到天上去，知道繁华之下危机四伏，从而提前离场或保持谨慎。当所有人都被恐惧吞噬，不计成本地抛售一切，认为世界将要毁灭时，你要有‘贪婪’的勇气，看到泥沙俱下中被错杀的黄金，看到危机中孕育的转机，从而敢于出手，收集廉价的筹码。”
“现在，”我顿了顿，加重了语气，“市场在恐惧吗？”
“当然在恐惧！”知行不易立刻回复，“跌成这样，量缩成这样，不是恐惧是什么？”
“是在恐惧。”我肯定道，“但这是不是‘别人恐惧’的时刻？是不是达到了‘恐惧的极致’？”
这个问题抛出来，大家又沉默了。恐惧是显而易见的，但“极致”如何定义？每个人的感知不同，市场的情绪也很难量化到“极致”的点。
“林老师，您的意思是，现在可以‘贪婪’了？”小散一枚有些犹豫地问，“可还在跌啊，谁知道底在哪里？现在贪婪，会不会接飞刀？”
“这正是理解这句话的关键所在。”我回答道，“‘在别人恐惧时贪婪’，不是让你在市场刚开始跌、刚出现恐慌时就盲目冲进去。那不是贪婪，是鲁莽，是赌博。真正的‘贪婪’，是建立在两个基础之上的。”
“第一，是理性的判断。你需要有能力判断，你所看好的公司，其内在价值是否已经被严重低估？市场的恐惧，是对公司基本面的恐惧，还是对流动性、对情绪、对未来的过度悲观？如果你经过分析，确认公司的核心竞争优势、盈利能力、成长前景并未发生根本性恶化，甚至在未来会更有优势，而股价却因为市
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