关于“写手”和“大神”的讨论平息后，市场的疯狂却达到了前所未有的高度。牛市进入了最末期，也是最危险的阶段。
这个阶段的标志，是一个新名词的出现——“市梦率”。
“市梦率”是“市盈率”的谐音戏称，指的是那些已经无法用传统估值方法来衡量的股票。它们的市盈率动辄几百倍、上千倍，甚至有些亏损的公司，市盈率根本无从计算。但它们的股价却依然在疯狂上涨，因为投资者已经不关心基本面了，他们只关心“梦想”——梦想这家公司未来能成为下一个腾讯、下一个阿里、下一个特斯拉。
最先在群里提到这个词的，是消息大王。
那天下午，他在群里发了一条消息，语气中带着一种难以掩饰的兴奋：“兄弟们，你们看到XX科技了吗？市盈率已经突破一千倍了！但股价还在涨！今天又涨了15%！”
消息一出，群里立刻炸开了锅。
老金说：“一千倍市盈率？这也太夸张了吧！一家公司要盈利一千年，才能回本？这种股票谁敢买？”
明觉说：“这就是传说中的‘市梦率’了。不是用市盈率来估值，而是用梦想来估值。只要故事讲得好，股价就能上天。”
小散一枚说：“我关注过这家公司。它是一家生物科技公司，主要做基因编辑。目前还没有任何产品上市，营收几乎为零，亏损逐年扩大。但市场给它估值上千亿，就是因为看好基因编辑的未来。”
知行不易说：“这种股票，我不敢碰。估值已经完全脱离了基本面，纯粹是资金在推动。一旦故事讲不下去了，股价就会崩盘。”
锅王说：“我也不敢碰。2015年牛市的时候，也有很多这样的股票。当时觉得它们是未来的王者，结果后来都跌成了渣。”
降龙说：“我的模型显示，这种股票的波动率已经超出了正常范围。现在追进去，风险极大。不建议参与。”
消息大王说：“你们说的都有道理。但你们有没有想过，也许这次不一样呢？基因编辑确实是革命性的技术，也许XX科技真的能成为下一个腾讯呢？”
消息大王的这句话，让群里安静了几秒钟。因为“这次不一样”这五个字，是投资中最危险的一句话。历史上每一次泡沫，都有人用“这次不一样”来为自己壮胆。但结果，每一次都一样——泡沫破裂，一地鸡毛。
我决定在群里说几句。
“消息大王，你说‘这次不一样’
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